에코프로비엠 유상증자 결과 확인, 신주 상장일·발행가액 정리 (청약률 103.25%)

이 포스팅은 예스24 제휴 활동의 일환으로, 판매 발생 시 수수료를 제공받습니다.

실권주 일반공모 없이 마감, 11월 5일 신주 상장까지 남은 절차

에코프로비엠 유상증자의 우리사주조합·구주주 청약이 끝나 결과와 남은 일정을 확인하려는 분을 위해 청약 결과와 확정 발행가액, 환불·납입·신주 상장 일정, 조달 자금 사용처와 투자위험을 차례로 정리했습니다.

EcoPro와 GEM·EcoPro 간판을 단 골조 건물, 크롤러 크레인 2기와 절토된 산비탈이 보이는 인도네시아 술라웨시 BNSI 제련소 건설 현장 위에 '에코프로비엠 유상증자' 배지와 '청약률 103.25%', '신주 11월 5일 상장 예정' 제목, '확정 발행가액 89,500원 · 일반공모 청약 미실시', '조달 8,861억원 중 7,650억원 BNSI 니켈 제련소 투자 예정' 문구가 있는 커버

예스24 · www.yes24.com

결론부터 말씀드리면, 우리사주조합과 구주주의 총 청약률이 103.25%로 모집주식수를 넘었고, 구주주 초과청약 이후에 발생한 단수주는 공동대표주관회사와 공동주관회사가 인수해 실권주 일반공모 청약은 실시하지 않아요. 남은 절차는 10월 23일 환불 및 주금납입과 11월 5일 신주 상장입니다.

청약 결과 — 총 청약률 103.25%와 단수주 처리

우리사주조합에는 모집주식수의 10.0%가 우선 배정되어 우리사주조합장 명의로 대신증권 본·지점에서 일괄 청약했어요. 구주주는 보유한 신주인수권증서 수량만큼 청약하고, 배정 신주 1주당 0.2주까지 초과청약할 수 있었습니다. 청약 결과 상세내역은 다음과 같습니다.

에코프로비엠 유상증자 청약결과 상세내역 표 — 모집주식수 9,900,990주에 우리사주조합 청약주식수 974,861주, 신주인수권증서 청약주식수 8,054,615주, 초과청약 주식수 1,193,153주가 들어와 청약합계는 10,222,629주이고 총 청약률은 103.25%입니다. 초과청약 배정 비율은 1주당 0.7304293749주이고, 단수주는 41,191주입니다 — 에코프로비엠 유상증자 청약결과 상세내역

주목할 것은 초과청약 배정 비율입니다. 초과청약 주식수가 우리사주조합과 신주인수권증서 청약 뒤에 남은 실권주보다 많아, 실권주는 초과청약한 주식수에 비례해 배정되고 1주 미만은 절사되었어요. 절사로 남은 단수주는 「증권 인수업무 등에 관한 규정」 제9조 제2항과 인수계약에 따라 공동대표주관회사와 공동주관회사가 자기계산으로 인수합니다.

실권주에 대한 일반공모 청약은 당초 10월 20일부터 21일까지 진행할 예정이었어요. 공동대표주관회사와 공동주관회사가 단수주를 인수해 일반공모 청약은 실시하지 않으므로, 일반공모 청약에 참여하려던 투자자는 이번 유상증자에 참여할 수 없습니다.

확정 발행가액 89,500원 — 1차·2차 발행가액 중 낮은 가액

확정 발행가액은 1차 발행가액과 2차 발행가액 중 낮은 가액으로 합니다. 1차 발행가액은 신주배정기준일 전 제3거래일, 2차 발행가액은 구주주 청약일 전 제3거래일을 기산일로 하여 코스닥시장의 가중산술평균주가와 기산일 종가로 기준주가를 산정하고, 할인율 20%를 적용해요.

에코프로비엠 유상증자 발행가액 산정 흐름 — 1차 발행가액은 기산일 2026년 9월 1일의 기준주가 114,072.60원에 [기준주가 x (1-20%)] / [1+(10.12% x 20%)] 산식을 적용한 89,500원입니다. 2차 발행가액은 기준주가 x (1-20%) 산식으로 산정한 92,500원입니다. 확정 발행가액은 두 가액 중 낮은 89,500원이고, 2026년 10월 12일에 확정되었습니다. 호가단위 미만은 호가단위로 절상합니다 — 1차·2차 발행가액과 확정 발행가액

이번에는 2차 발행가액이 1차 발행가액보다 높게 산정되어, 9월 1일에 산출한 1차 발행가액이 그대로 확정 발행가액이 되었어요. 다만 두 발행가액 중 낮은 가액이 구주주 청약일 전 제3거래일부터 제5거래일까지의 가중산술평균주가에 40% 할인율을 적용한 가격보다 낮으면, 「자본시장과 금융투자업에 관한 법률」 제165조의6과 「증권의 발행 및 공시 등에 관한 규정」 제5-15조의2에 따라 그 가격을 확정 발행가액으로 합니다.

확정 발행가액에 따른 모집금액은 총 8,861억원으로, 기존 1.2조원보다 약 3,139억원 감소했어요. 이에 따라 헝가리 법인 출자에 사용될 예정인 자금이 감소했습니다.

신주 상장일 11월 5일 — 환불·주금납입부터 상장까지

청약 이후에는 환불 및 주금납입을 거쳐 신주가 상장됩니다. 신주배정기준일부터 신주 상장까지의 일정은 다음과 같습니다.

에코프로비엠 유상증자 일정 타임라인 — 2026년 9월 4일 신주배정기준일, 9월 28일부터 10월 2일까지 신주인수권증서 상장(매매 기간), 10월 6일 신주인수권증서 상장폐지, 10월 12일 발행가액 확정, 10월 15일 우리사주조합 청약, 10월 15일부터 16일까지 구주주 청약을 지났고, 10월 20일부터 21일까지 예정되었던 일반공모 청약은 실시하지 않습니다. 남은 일정은 10월 23일 환불 및 주금납입과 11월 5일 신주 상장(주권유통개시일)입니다 — 에코프로비엠 유상증자 일정과 남은 단계

Q1. 배정받지 못한 초과청약분의 청약증거금은 언제 환불되나요?

A1. 청약증거금은 청약금액의 100%이고, 배정받지 못한 초과청약분의 청약증거금은 환불 및 주금납입일에 환불됩니다. 청약증거금에는 이자가 없어요. 초과청약금 환불 통지는 공동대표주관회사와 공동주관회사의 홈페이지 게시로 개별통지를 대신합니다.

Q2. 배정받은 신주는 언제부터 거래할 수 있나요?

A2. 신주는 실물 주권 교부 없이 상장일에 각 주주의 계좌로 전자등록 발행되어 입고되고, 상장일부터 유통됩니다. 신주 상장예정일은 11월 5일이며, 유관기관과의 업무 협의 과정에서 변경될 수 있어요.

Q3. 신주가 상장되기 전에 주가가 하락하면 어떻게 되나요?

A3. 신주를 배정받으면 추가상장일까지 환금성에 제약이 있어요. 청약 후 추가상장일 사이에 주가가 하락하면 원금에 대한 손해가 발생할 수 있습니다.

Q4. 주금납입 전에 유상증자가 철회될 수도 있나요?

A4. 모집 절차의 진행에 중대한 영향을 미칠 사유가 발생하면 에코프로비엠 또는 공동대표주관회사·공동주관회사의 판단으로 철회될 수 있어요. 납입 전에 철회되면 청약으로 인한 손실은 발생하지 않지만, 철회 시점에 따라 권리락에 따른 주가하락이나 신주인수권증서 매매로 인한 손실이 발생할 수 있습니다.

조달 자금 8,861억원 사용처 — BNSI 니켈 제련소와 헝가리 공장

에코프로비엠은 조달 자금 전액을 타법인증권취득자금으로 사용해, BNSI 제련소 지분을 보유할 ECO SPV와 헝가리 법인에 출자할 예정입니다. 투자 규모나 집행 시점은 향후 경영 환경과 대외 변수에 따라 변경될 수 있어요.

에코프로비엠 유상증자 자금의 세부 사용내역 표 — 우선순위 1인 타법인증권취득자금으로 BNSI 제련소 SPV 투자에 510.0백만USD(7,650억원), 헝가리 법인에 80.8백만USD(1,211억원)를 사용해 합계는 8,861억원이고, 집행 시기는 4Q26 ~ FY27입니다. 아래 가로 띠는 8,861억원 가운데 BNSI 제련소 SPV 투자 7,650억원과 헝가리 법인 1,211억원을 금액에 비례한 길이로 나타냅니다 — 에코프로비엠 유상증자 자금의 세부 사용내역

BNSI 지분 구조도 — 에코프로그룹(에코프로·에코프로비엠)이 100% 출자하는 ECO SPV가 BNSI 지분 39%를 보유하고, PT. Vale 30%, GEM 21%, 기타 10%를 보유하는 구조입니다

BNSI 니켈 제련소

인도네시아 IGIP 산업단지

‘니켈 중간재 → 전구체 → 양극재’로 이어지는 에코프로그룹 내 수직계열화를 위한 투자예요.

원재료 가격 변동 대응력·안정적인 물량 확보·원가 절감, 비중국 공급망을 요구하는 글로벌 고객사 대응력 강화 목적
2026년 12월부터 제련소 1개 라인 시운전 개시 계획, 2027년 3월까지 완공 후 Ramp-up 돌입 목표
연간 약 9만톤의 니켈 금속 생산능력 추정, 2027년 3월 판매 허가 취득 이후 MHP 판매로 본격 매출 예상
2026년 7월말 건설 진척도 약 39.2%, 엔지니어링 설계·토지 확보·지반 공사 100% 완료
에코프로비엠 출자는 유상증자 대금이 계획대로 납입되면 2026년 4분기 이후 순차 진행 예정

헝가리 데브레첸 공장

하이브리드 라인 개조

2026년 6월 양산을 개시한 공장으로, 기존 NCA 생산라인을 NCA·NCM·NCMX를 모두 생산할 수 있는 하이브리드 라인으로 개조해요.

모집총액 감소로 미달된 금액은 실제 출자 시점의 자체 자금 혹은 필요 시 별도 조달로 충당 계획
2026년 약 1만톤, 2027년 약 3만톤 생산, 2028년부터 총 생산능력 54,000톤의 90% 이상 가동 목표
고객사 제품 다변화와 신규 수주 대응, 유럽 현지 생산 경쟁력 제고

투자위험 — 지분 희석, 잦은 자금조달, 주관회사 인수 물량

청약이 끝난 뒤에도 신주 상장 이후의 주가와 지분율에 영향을 줄 수 있는 주요 위험은 다음과 같습니다.

지분 희석과 전환사채 잠재 물량

이번 신주는 기발행주식총수의 10.12%에 해당해 기존 주주의 지분율이 희석될 수 있어요. 제5회 전환사채의 전환권이 행사되면 전환가액 214,188원 기준 2,026,257주의 잠재 물량이 추가로 출회될 수 있고, 증가하는 주식의 물량 출회와 주가 희석으로 주가가 하락할 가능성도 있습니다.

잦은 자금조달과 추가 조달 계획

에코프로비엠은 2019년 코스닥시장 상장 이후 자본시장을 통해 총 약 1조 8,084억원을 조달했고, 이번 유상증자는 그에 더한 추가 조달이에요. 대규모 증설 투자에 비해 영업활동현금흐름 창출이 미치지 못하는 국면이 지속되면 외부 자금조달 의존이 다시 확대될 수 있습니다.

유상증자 완료 직후 시점에 확정된 추가 지분증권 발행 계획은 없어요. 다만 사업 환경의 변화나 예상하지 못한 자금 소요에 따라 추가 자금조달 필요성이 발생할 가능성은 배제할 수 없어요. 추가 자금이 필요하면 영업활동현금흐름을 우선 활용하고, 부족분은 금융기관 차입, 회사채·기업어음(CP) 발행 같은 부채성 조달 수단을 우선 활용할 예정입니다. 유상증자처럼 기존 주주의 지분 희석을 수반하는 조달 수단은 부채성 조달이 어렵거나 재무안정성 확보가 불가피한 경우에 한해 제한적으로 검토할 방침이에요.

주관회사 인수 물량과 최대주주 지분율

공동대표주관회사와 공동주관회사는 인수수수료(총 발행금액의 0.35%)를 감안해 인수한 주식을 공모가보다 낮은 가격으로 매각할 가능성이 있어요. 인수한 주식을 일정 기간 보유하더라도 그 인수물량이 잠재매각물량으로 남아 주가 상승에 부담이 될 수 있습니다. 이번에 인수하는 물량은 초과청약 배정 뒤 남은 단수주 41,191주에 한정됩니다.

최대주주 ㈜에코프로는 기본 배정분 3,638,443주에 초과 청약분을 더해 최대 4,366,131주를 청약할 계획이었어요. 확정적으로 배정받는 수량만 반영하면 최대주주 지분율은 40.83%에서 40.45%로 하락할 것으로 예상되었고, 하락폭은 초과청약 배정 결과에 따라 축소될 수 있습니다.

신주 상장 전까지 확인할 것

청약에 참여한 구주주는 환불 및 주금납입일에 초과청약 배정 결과와 환불된 청약증거금을 확인하고, 신주 상장일에는 계좌에 입고된 신주 수량을 확인하면 돼요.

신주 상장 이후에는 조달 자금 대부분이 투입되는 BNSI 제련소의 1개 라인 시운전(2026년 12월)과 완공(2027년 3월)이 계획대로 진행되는지 확인해야 합니다.

출처·참고자료

위 자료를 수집·분석하여 본문 작성에 참고하였으며 2026년 10월 19일 확인 기준입니다. 신주 상장예정일은 유관기관과의 업무 협의 과정에서, BNSI 투자 규모와 집행 시점은 경영 환경에 따라 변경될 수 있습니다. 상장예정일은 청약결과 공시의 예정일이므로 11월 5일 전에 다시 확인하시기 바랍니다.

본 글은 특정 종목의 매수나 매도를 권유하는 글이 아니며 투자 판단과 그 결과는 투자자 본인에게 귀속됩니다.